잠든사이 월급버는 미국 배당주 투자

내 자신이 주식투자를 시작하게 된 계기는 바로 삼프로TV와 이 책 덕분이다. 예전부터 요약은 해 두었는데 에버노트의 그림을 옮겨야 하는 불편함 때문에 이제야 블로그에 올린다.

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프롤로그

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선진국에서는 얼마나 많이 버느냐보다 얼마나 빨리 은퇴하는냐가 자랑거리다. 돈이 얼마나 많은가보다 얼마나 빨리 노동으로부터 해방되느냐가 진정한 자긍심인 셈이다. 배당투자에 가장 필요한 것은 결단과 시간이다.

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Do you know the only thing that gives me pleasure? It is to see my dividends coming in.

존 록펠러

 

1. 미국 배당주 투자를 접하다

(1) 여러가지 데이터를 분석해 본 결과, 내가 열심히 돈을 버는 속도보다 돈이 돈을 버는 속도가 더 빠르다.

(2) 왜 미국인가

- 미국 기업들의 브랜드 가치와 업력, 그리고 주주자본주의가 정착된 미국 사회의 투명성​

- 기축통화의 지위 : 투자의 안전판, 달러

• 위기가 닥치면 달러-원 환율이 올라간다는 사실은 미국 주식을 가지고 있는 투자자에게는 매우 중요하다. 주가가 하락하더라도 환율이 오르면 전체 계좌의 손실은 줄어들기 때문이다.

• 달러로 하는 투자는 마음이 편하다. 최악의 상황에서 달러는 내 계좌를 지켜주는 든든한 쿠션

- 주주친화적 성향 : 전문경영인 운영, 오너는 기업 지분보유와 배당을 통해서 이익 공유

- 정치,경제,지리적 리스크​

• 미국 증시는 탄탄한 내수시장에다가 4차 산업혁명을 주도하는 기술력과 막강한 군사력을 바탕으로 하고 있어 각종 리스크에서 상대적을 자유로운 편

• 미국 산업생산 지수가 조금만 움직여도 한국의 대미 수출액은 큰 폭으로 움직임

• 거꾸로 생각하면 미국에서 최종 제품을 생간하는 기업에 투자하는 것이 매출-수익의 변동을 줄이고, 안정적으로 투자할 수 있는 방법이 될 수 있다.

(3) 왜 배당인가​

- 배당금은 현금이기 때문에 속일 수 없다.

• 확실한 전망이 있을 때만 배당금을 늘린다.

• 실제 현금으로 수익을 내야만 배당금을 지급할 수 있다.

- 배당 증액은 투자자를 인플레이션으로부터 보호한다.

- 배당은 변동성에 대처하는 데 도움을 준다.

• 배당은 변동성을 줄여준다.

- 배당은 현금흐름을 창출한다.

*무작정 '고배당'을 고집하거나절대적인기준으로삼아서는안된다 (GE투자 건)

*주당순수익(EPS, Earnings per share): 주식 1주당 어느정도의 수익을 창출했는지 나타냄, 순수익/주식수

고수의 포트폴리오1 : 구로동 최선생

- 미국주식 41개 종목, 일본주식 3개 종목 보유

- 미국주식의 98% 배당지급 기업

- 견고한 비즈니스모델과 배당 성장 이력:Dividend King, Dividend Aristocrat, Dividend Champion 등

- 마음편한주식 : 존슨 앤 존슨 같은 회사 선호

- 투자자로서 배당이라는 테마를 갖고 배당주에 투자할 때에는 배당을 성장의 결과로 인식할 것인지 또는 성장의 증거로 인식할 것인지, 스스로가 뚜렷한 관점을 가져야 한다.

- 최대한 원금을 늘리고 모든 배당금을 전부 재투자하며 배당금을 증가시키는 데 집중

- 주가변동에 일희일비하지 말고 쉬지 않고 좋은 회사를 찾아 보유하겠다는 생각으로 접근

- Diviends may not be the only path for an individual investor's success but if there's a better one, I have yet to find it._조쉬 피터즈

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2. 왜 배당투자인가?

- 주가가 떨어질수록 시가배당률은 높아짐

- 배당투자의 궁극적 목표 : 최대한 주식 수를 늘리고 그로부터 나오는 배당듬을 통해 경제적 자유를 얻는 것

- 오히려 주가 하락이 최적의 배당주 매수 기회

- 미국에 상장된 배당률 4% 이상의 우량 기업(시가총액 1,000억 달러 이상)

- 우리는 지금 당장 배당이 높은 '고배당주'에만 관심을 둘 것이 아니라 앞으로 배당을 늘려 가까운 미래에 내게 고배당을 지급해줄 회사를 미리 선점해야 한다.

- 주가가 떨어지면 오히려 더 높은 배당률로 주식을 매수할 수 있다.

- 한국인의 금융문맹 심각한 수준

• 주식을 투기로 보는 시각

• 배당에 인색한 한국의 주주환원 정책

• 배당소득이 불리한 세율 구조: 배당소득세 15.4%

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고수의 포트포리오2 : 알디슨

• 미국 주식시장의 환경

• 장기적으로 보유한 주식의 배당에 대해서 세금 혜택 부여

• 배당락일(ex-diviend date or ex-date)을 지켜보다가 분기 배당주를 배당락일 직전에 매수하면, 매수 후 13개월 이내에 배당을 5회 받을 수 있다

• 배당성장 : 꾸준히 증가해 왔는지, 그리고 증가했다면 얼마나 성장했는지

• 페이아웃 비율(배당성향)이 적정수준인지

• 배당을 줄인 이력이 있는 기업들은 투자 후보 대상에서 제외

• S&P500에 포함된 기업을 모두 살펴보고 상대 비교하여 조건이 가장 좋은 기업들로 투자 후보 기업 목록 작성

• 비지니스 모델에 대한 이해를 바탕으로 판단 : 변화하는 사업 환경에서 기업이 어떻게 대처했는지, 그리고 그렇게 대흥하는 가운데 매출과 이익이 증가하면서 배당 성장을 할 수 있었는지, 그런 것들을 중점적으로 보고 있다. 또한 사업 환경이 달라졌을 경우 이 기업은 알맞게 대응할 수 있을까? 이런 질문을 던져보고 그걸 능력이 있다고 판단되는 기업을 선호

• 인텔이나 화이자처럼 위기 대처능력이 뛰어난 배당성장주들이 좋다. 미래에 사업 환경이 변하더라도 기업이 진화하며 알맞게 운영될 것이라는 믿음이 있기 때문

• 지나치게 높은 시가배당률에 현혹되어 투자하는 상황을 조심해야 한다. 과도하게 높은 시가배당률보다는 배당 성장률을 살표보는 것이 좋다.

• 배당을 재투자하면서 복리 효과를 극대화 할수 있다.

-Stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient._워런버핏

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3. 목표를 정하라! 배당으로 뭐하지?

- 목표는 막연한 꿈이 아니라 기술이다_브라이언 트레이시

- 미국 배당투자의 가장 큰 장점 중 하나는 배당을 자주 준다는 것

- S&P500에 포함된 500개 기업 중 약 400여개가 배당금을 3개월마다 지급 => 단 3개의 주식으로 월세를 받는 방법 고안함

- 배당투자를 하며 부딪히는 가장 큰 문제는 '지루함','따분함'이다. 금액이 적으면 적을수록 받는 배당금도 적은 게 당연해 그만큼 지루하고 따분함

(1) 소수몽키의 배당금 단계별 목표 설정 : 포트폴리오 평균배당률 약 5%, 복리효과, 중기 이상 투자 시 주가상승으로 인한 시세 차익음 덤

• 통신비 단계 : 월 배당 5~10만(50~80달러), 투자금 약 12,000달러(1,300만원)

• 보험료 단계 : 월 배당 15~20만원(150~180달러), 투자금 약 36,000달러(4,000만원)

• 스타벅스 단계 : 월 배당 30~50만원, 투자금 약 6만달러(6,600만원)

• 여행(힐링) 단계 : 월 배당 80~100만원(700~1,000달러), 투자금 약 17만 달러(1억8,000만원)

• 경제적 자유 단계 : 월 대당금 200만원(2,000달러) 이상, 투자금 약 48만 달러(5억원)

*배당투자는 오직 '시간'과의 싸움

(2) 배당으로 생활비 충당하기

• 바로 주변에서 투자 대상부터 찾는 편이 낫다

• 주류/담배기업 : 앤호이저-부시 인베브(BUD), 브라운-포맨(BF.A), 콘스털레이션 브랜즈(STZ), 필립모리스 인터내셔널(PM), 알트리아그룹(MO) 등

• 전력회사/쓰레기 수거업체 : 사우스웨스트 가스(SWX), 리퍼블릭 서비스(RSG)와 웨이스트 매니지먼트(WM)

• 정유/자동차 회사 : 셰브런(CVX), 엑슨모빌(XOM), 필립스 66(PSX), 포드(F), 제너럴 모터스(GM)

• 통신/여행회사 : 버라이즌(VZ), AT&T(T), 보잉(BA), 델타(DAL), 유나이티드(UAL), 사우스웨스트 항공(LUV)

• 화장품/장난감/식료품 회사 : 에스티로더(EL), 존슨 앤 존슨, 해즈브로(HAS), 마텔(MAT), 크래프트 하인즈(KHC), 허쉬(HSY), 몬델리즈(MDLZ)

• 게임/미디어 회사 : 액티비전 블리저드(ATVI), 컴캐스트(CMCSA), 디즈니(DIS)

• 금융회사 : 필시 JP모건 체이스, 웰스파고(WFC), 뱅크 오브 아메리카(BAC), 시티그룹(C)

• 나 자신뿐만 아니라 주변, 그리고 나와는 생활이나 소득이 다른 사람들의 삶도 관심을 갖고 살펴보는 것이 이런 방식의 투자에서 중요하다.

• 전설의 투자자 피터 린치도 "주식을 사려면 마트로 가라!"고 했다.

• 해당 주식에 투자한 후 철저한 동업자 정신

• 한 시라도 빨리 미국 배당주 투자를 통해 기업의 성장에 따른 시세차익과 나를 위한 은퇴자금을 창출하자는 것이 나의 제안이다.

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(3) 배당재투자(복리효과)

고수의 포트폴리오3 : 베가스풍류객

- 2011년부터 매달 적립식 투자, 배당을 재투자

- 최소한 40년 동안 망하지 않을 주식을 선별, 분산투자

- 필자가 은퇴한 후에도 기업이 살아남을 수 있을 것, 지속해서 기업 이익이 성장하면서 배당을 꾸준히 지급하는 회사, 경제적 해자가 있어 진입장벽이 높은 기업, 적은 배당금이라도 꾸분히 배당 인상

- 특정 종목보다는 EPR프로퍼티즈나 PFFD 같은 월 배당수

- 오랜 시간 인고의 산물이라는 것을 한시라도 잊지 말라

- Investing without research is like playing stud poker and never looking at the cards_피터린치

- Risk comes from not knowing what you're doing_워런버핏

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4. 무엇을 보고 배당주를 고를 것인가?

(1) 주요지표1 : 성장률(매출, 영업이익, 주당순이익, 배당)

- 2018년 9월 20일 Dividend.com 스크리너 기준 시가배당률 10% 이상인 종목은 190개, 20%이상인 종목은 11개다. => 배당률이 높다고 무조건 좋은 주식이라고 할 수 없다 => 성장성은 안정적인 배당금을 지급하기 위한 필수 요건임

- 로우즈 : 55년째 배당금 늘려오는 대표적인 배당성장주

(2) 주요지표 2 : 배당성향 + 시가배당률

- 배당성향(Payout Ratio)=배당금(Dividends)/순이익x100 = 주당배당금(DPS)/주당순이익(EPS)x100

- 적정한 배당성향 : 약50~60%, 업중에 따라 75%정도까지

- 배당주 투자에서 현재 시가배당률만을 지표로 삼는 우를 범하지 말아야 한다.

- Tip : 리츠(REITs)업체의 배당성향 : 조정운영자금(AFFO)

• 리츠는 EPS기준이 아닌 AFFO기준 주당 조정이익으로 배당성향을 판단하자

(3) 주요지표 3 : 이익과 배당이력(12년)

- 배당이력이 중요한 이유는 주주를 대하는 경영진의 철학과 위기 대응 능력을 엿볼 수 있기 때문

- [절대로! 배당은 거짓말하지 않는다]에서는 블루칩 선정에 '배당은 12년동안 5배증가', '이익은 12년동안 7차례 개선' 12년의 기간을 기준 삼고 있음.

- 경기 사이클 평균 4년쯤 지속 : 회복-호황-후퇴-침체

• 미국 PMI(ISM 제주업 구매관리자지수) : 4~5년 주기로 상승과 하락을 반복

- 고배당의 함정을 피하는 방법

• 투자의 제 1원칙은 배당률이 아닌 성장성임을 강조(흔히 초보자 실수 : 출혈주, 피를 철철 흘려가며 배당을 지급하는 회사 ex) GM, JC페니, 반즈 앤 노블(BKS)등)

• 배당주를 고르는 첫 기준은 배당률이 아닌 성장성의 유지이다. 기준은 12년으로 판단하자

• 매출액, 영업이익, 순이익, EPS, 현금흐름, 배당금은 항상 주목하자. 이들 중 하나라도 꺽이는 모습이 보이면 주의해야 한다.

• 배당성향이 80%를 넘어가는 종목은 주의하자. 단 리츠는 AFFO를 기준으로 판단!

- 주식분할의 마법

• 주식분할이 기업 성장에 따른 주가 상승의 결과물

• 주가가 비싸지면 유동성을 늘리기 위해 주식분할 => 소액으로 편리하게 매매 가능

• 주식분할을 하는 기업들의 차트를 보면 실적이 꾸준하게 우상향하는 모습 보이며 배당금도 늘어나는 경향

• 반면 주식병합(Reverse Split)은 주가가 지나치게 하락하여 상장요건을 유지하기 위해 하는 것이니 주의

• 과거 주식분할 내역과 일정 : 스톡 스플릿 히스토리 닷컴https://www.stocksplithistory.com

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고수의 포트폴리오4 : 수미숨

- 성장과 배당 6:4, 철저한 분산투자 지향

- If you're prepared to invest in a company, then you ought to be able to explain why in simple language that a fifth grader could understand and quickly enough so the fifth grader won't get bored_피터린치

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5. 쉽지만 강력한 배당성장주 고르기

- 필자가 배당주 투자에서 칠칙으로 삼는 것 : 배당 삭감 여부

- 디번던드 닷컴에 접속하여 배당 지급의 날짜까지 고정된 상태인지를 보는 것이 내가 기업의 주주친화 정도를 판단하는 노하우 중 하나

- 필자는 과거에 한 번이라도 배당금을 삭감한 기업은 포트폴리오에서 과감히 배제시키는 원칙

- 배당을 50년 이상 늘린 배당킹 25선

(1) 어디에 투자할까 : 대상을 고르는 가장 쉽고 강력한 방법

• 배당킹(Dividend King) : 50이상 배당 증가, 지급해온 기업(약 26개)

• 배당귀족(Dividend Aristocrats) : 25년 이상 증가, 지급해온 기업(약 53개)

• 배당챔피언/어취버(Dividend Champions/Achievers) : 10년 이상 증가, 지급해온 기업(약 275개)

• 배당블루칩(Dividend Bluechips) : 5년 이상 증가, 지급해온 기업(약 518개)

- 상위 20개 기업 중 10년 뒤에도 순위를 유지하고 있는 것은 단 50%뿐, 기업 평균수명은 15년 정도로 점차 짧아짐

(2) 배당투자 원칙

• 아무리 좋아보여도 배당을 삭감한 적인 있는 기업은 되도록 배제시킨다.

• 이러한 고민을 모두 덜어주는 방법이 배당킹~배당블루칩 전략이다.

• 50년 연속 늘린 배당킹 25개부터 차례대로 대상을 확대하며 검증하는 것이 좋다. 배당킹=>배당귀족=>배당챔피언=>배당블루칩 순

(3) 배당투자가 따분하다는 생각은 편견, 흥미진진한 '배당킹~배당불루칩' 전략

(4) 소수몽키(http://www.sosumonkey.com/)

- 배당지속 가능성과 배당성장

- 1순위도 2순뒤도 배당지속성

- 2008년 금융위기 전후에 배당을 삭감하지 않았는지

- 프록터 앤 갬블, 소비재 기업

- 배당률이 높다는 것에 현혹돼 묻지마 투자를 하는 것은 아주 위험

- We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful_워런버핏

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6. 최고의 매매 타이밍 잡기​

(1) 배당주 매매전략을 위한 대상 고르기

• 오직 배당과 관련된 지표만 보자는 것

• 배당을 10년 이상 늘린 기업 : 적어도 2008년 금융위기에 배당을 삭감하지 않은 기업

• 배당성향이 20~60%로 건전한 기업

(2) 투자 대상의 고유한 역사적 배당률 범위 살피기

• S&P500 기업 중 86개 기업이 10년이상 배당 증가, 배당성향 20~60%라는 조건을 충족

A. 배당성장주의 표본 : 보잉(Boeing)

• 미래의 고배당주를 선점하자!!!

B. 꿈틀재는 배당성장주 : 스타벅스(Starbucks)

C. 배당블루칩, 미래의 고배당주 : 애플(Apple)

(3) 미래의 고배당주를 선점하자.

• 어디서부터 시작해야할지 모르겠다면 우선 배당을 50년 이상 늘려운 배당킹 25종목이 어떻게 성장해왔는지를 살펴보자. 그리고 20년 이상 배당을 증액해온 종목들, 10년 이상 늘려온 종목들, 5년 이상 늘려온 종목들로 점차 범위를 넓혀가자

• 이 기업은 어떻게 돈을 버는가?

• 이기업은 다른 기업에 비해 어떤 강점을 가지고 있는가?

• 그리고 기업의 성장주기 가운데 어느 정도 단계에 와있는가?

(4) 배당성장+역사적 시가배당률

• 86개의 기업을 언제 사고 언제 팔야야 할까?

=> "기업마다 고유한 배당률 범위가 있다."

• AT&T : 5년 주가 및 시가배당률

• 배당률이 높다는 것은 주가가 일정 주순 이하로 하락했음을 의미하는 것이며, 여기서 우리는 높은 배당률이라는 안전마진이 주가 하방성을 견고히 해준다고 판단할 수 있다.

• 실제로 많은 배당주의 배당률 차트를 보면 놀랍게도 역사적 고점에서는 주가가 더 빠지지 않고 다시 상승하는 모습을 보이는 것을 발견할 수 있다.

• 리얼티 인컴 : 5년 주가 및 시가배당률

• 최저 3.5%, 최고 6% 사이 => 지금은 매수 타이밍인가 매도 타이밍인가? 어려운 판단임

• 위 차트 기준 5% 이상의 배당률을 기록한 구간에서 사들이고 4% 밑으로 떨어지는 시점에 매도해 나가는 것이 가장 좋다고 해석할 수 있다.

• 배당 이외의 모든 지표는 다 소음(노이즈)이라고 판단해버리는 것이다.

(5) 배당락일을 활용한 매매전략

• A와 B기업(비지니스모델과 재무제표 등 훌륭하다고 전제)의 하나를 매수해야 한다면 배당락일(ex-dividend date)이 가까운 기업을 매수 우선순위로 삼는다. 이유는 내 판단이 틀릴 수 있기 때문이다 => 배당락일 전략

-The good thing about the dividend-paying stocks is, first of all you have stocks, which are real assets if we have some inflation. I think we're going to have 2%, 3%, maybe 4%. That's a sweet spot for stocks. Corporations do well with that. It gives them pricing power. Their assets move up with prices. I'm not fearful of that inflation_제러미 시겔

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